Les ETF or offrent un accès simple à l’or sans posséder physiquement le métal précieux.

• Les ETF or se distinguent des ETC or : ils investissent principalement dans des entreprises aurifères plutôt qu’en or physique
• Deux types de réplication existent : physique (détention réelle de lingots) ou synthétique (instruments financiers)
• Avantages majeurs : absence de contraintes logistiques, forte liquidité et excellente diversification du portefeuille
• Critères de sélection essentiels : frais de gestion (0,11-0,25%), taille du fonds et type de réplication

Dans notre quête d’optimisation patrimoniale, nous étudions constamment de nouvelles voies pour diversifier nos investissements et sécuriser notre avenir financier. Parmi les options qui s’offrent à nous, les ETF or représentent une alternative particulièrement intéressante. Alors que l’or physique a longtemps été considéré comme une valeur refuge par excellence, les ETF or offrent désormais un accès simplifié à ce précieux métal. En 2024, l’intérêt pour ces produits financiers ne cesse de croître, notamment après que le cours de l’or ait augmenté de 118% sur les dix dernières années, surpassant significativement l’indice Vaneck Gold Miners qui n’a progressé que de 88,4% sur la même période.

Qu’est-ce qu’un ETF or et comment fonctionne-t-il ?

Un ETF or (Exchange Traded Fund) est un fonds indiciel coté en bourse qui vous permet d’investir dans l’or sans avoir à posséder physiquement le métal précieux. Pourtant, il convient de faire une distinction importante entre les ETF or et les ETC or (Exchange Traded Commodities). Cette nuance, souvent négligée, est pourtant essentielle pour comprendre votre investissement.

Les ETC or sont des titres de créance adossés à de l’or physique conservé comme garantie. En revanche, les ETF or investissent généralement dans des entreprises du secteur aurifère, comme l’exploitation minière, la logistique ou la transformation. Cette distinction découle principalement de la réglementation européenne qui ne permet pas de créer un ETF constitué d’un seul actif.

En termes de fonctionnement, nous distinguons deux types de réplication :

• La réplication physique : l’ETF/ETC détient véritablement de l’or physique (lingots, pièces) stocké dans des coffres-forts sécurisés
• La réplication synthétique : utilisation d’instruments financiers (swaps) pour reproduire la performance du cours de l’or sans achat direct

Nous remarquons également une différence entre l’or alloué (lingots numérotés spécifiquement attribués) et l’or non alloué (lingots équivalents sans identification particulière). Cette distinction peut sembler technique, mais elle impacte directement le niveau de sécurité et de traçabilité de votre investissement en cas de défaillance de l’institution émettrice.

Dans notre stratégie d’investissement, nous privilégions généralement les ETF/ETC à réplication physique avec or alloué, qui offrent davantage de garanties quant à la disponibilité effective du métal précieux sous-jacent.

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Pourquoi intégrer un ETF or dans votre portefeuille d’investissement ?

L’intégration d’un ETF or dans votre stratégie d’investissement présente de nombreux avantages. Tout d’abord, l’absence de contraintes logistiques liées à la détention physique de l’or est un point fort indéniable. Vous n’avez plus à vous soucier du stockage, de la sécurité ou de l’assurance de votre métal précieux.

La liquidité représente un autre avantage considérable. Contrairement à l’or physique qui peut être difficile à revendre rapidement, les ETF or se négocient facilement et instantanément en bourse, vous permettant d’ajuster votre position quand vous le souhaitez. Cette caractéristique s’avère particulièrement précieuse lorsque nous cherchons à optimiser notre allocation d’actifs en fonction des conditions de marché.

Du point de vue de la diversification, l’or offre généralement une corrélation faible avec les marchés actions et obligations traditionnels. Cette propriété en fait un excellent outil pour réduire le risque global de votre portefeuille, particulièrement lorsque nous traversons des périodes d’incertitude économique.

Les frais de gestion réduits (généralement entre 0,11% et 0,25% par an) représentent également un argument de poids, surtout lorsque nous comparons ces coûts à ceux associés à l’achat, la conservation et l’assurance d’or physique.

Comment sélectionner le meilleur ETF or pour votre stratégie d’investissement

Pour choisir l’ETF or le plus adapté à vos objectifs financiers, plusieurs critères doivent être pris en compte. Commencez par examiner les frais de gestion annuels, qui oscillent généralement entre 0,11% et 0,25%. Sur le long terme, même une différence minime peut considérablement impacter votre rendement global.

Nous accordons également une attention particulière à la taille du fonds et au volume d’encours. Un ETF or disposant d’un volume d’encours élevé présente généralement une meilleure liquidité, ce qui facilite les transactions d’achat et de vente sans impact significatif sur le cours.

Le type de réplication constitue un autre critère déterminant. Nous privilégions généralement les ETF/ETC à réplication physique, qui offrent davantage de sécurité par rapport aux versions synthétiques, particulièrement en période d’instabilité financière.

Parmi les ETF/ETC or les plus populaires sur le marché européen, on retrouve :

1. Invesco Physical Gold (13 298 millions d’euros d’encours, frais de 0,12%)
2. iShares Physical Gold ETC (12 347 millions d’euros d’encours, frais de 0,12%)
3. Amundi Physical Gold ETC (3 858 millions d’euros d’encours, frais de 0,12%)
4. Xtrackers Physical Gold ETC Securities (2 853 millions d’euros d’encours, frais de 0,11%)

N’oubliez pas d’analyser le « tracking error », qui mesure l’écart entre la performance de l’ETF et celle de son indice de référence. Un faible tracking error indique une gestion efficace du fonds et une bonne réplication de la performance de l’or.

Enfin, la fiscalité des ETF or mérite votre attention. Vos plus-values seront imposées au PFU de 30% (dont 17,2% de prélèvements sociaux) ou, sur option, au barème progressif de l’impôt sur le revenu. Malheureusement, les ETF/ETC or ne peuvent pas être logés dans des enveloppes fiscalement avantageuses comme le PEA, limitant ainsi les possibilités d’optimisation fiscale que nous recherchons habituellement dans nos stratégies d’investissement.